He escrito sobre la importancia de un mercado bajista, una recesión y un cambio de la Fed para un oro mercado alcista. Pero hoy, quiero ser más preciso.
Tiene que haber un punto de inflexión potencial que preceda a estos catalizadores.
Los mercados anticipan el futuro cercano y lo descuentan lentamente a medida que se convierte en una probabilidad y luego en una certeza.
En el siguiente gráfico, representamos el oro, el oro contra el mercado de valores, el mercado de valores, el Estados Unidos 2 años rendimiento, y la curva de rendimiento (10 años rendimiento menos el rendimiento de 2 años).
La línea roja marca la subida de tipos final, mientras que la línea azul marca el primer recorte de tipos (en ese ciclo). Centrarse en el oro para S&P 500 índice, picos del mercado de valores (flechas negras) y la curva de rendimiento.
el oro a S&P 500 ratio no ganó tracción al alza hasta el primer recorte de tipos. Los círculos coinciden con los recortes de tipos. Tenga en cuenta que la curva de rendimiento comienza a empinarse (girar hacia arriba) antes del recorte de la tasa.
En cuanto al mercado de valores, cada ciclo es diferente, pero el paso de subidas a bajadas debido a una recesión es muy bajista, lo que es súper alcista para los metales preciosos.
Desde el pico del oro en mayo, los rendimientos de los bonos se han recuperado y el mercado de valores ha estallado. La inversión en la curva de rendimiento se ha intensificado.
Como puede ver a continuación (amarillo), estas cosas se mueven contra el oro por ahora.
En resumen, el empinamiento de la curva de rendimiento marcará el punto de inflexión para el mercado del oro porque precede al inicio de los recortes de tasas.
La curva de rendimiento comenzó a inclinarse en la primavera con las múltiples quiebras bancarias, pero la Reserva Federal pudo disimular eso y la economía ha evitado la recesión por ahora.
El mercado de valores debería alcanzar su punto máximo en el momento en que la Fed finalice sus aumentos de tasas.
La rapidez con la que la curva de rendimiento se inclina depende de la salud de la economía. Cuanto más cerca estemos de una recesión, y cuanto más rápido golpee los medios, más cerca estará la curva de rendimiento de empinarse y el oro comenzará su movimiento de ruptura.
Los especuladores y los inversores tienen tiempo para investigar y descubrir las mejores oportunidades mientras siguen siendo baratas. Esta corrección también es el momento de reconsiderar las acciones sólidas que se perdió.
