بقلم بول ساندل وكيت هولتون
لندن (رويترز) - اتخذت المعركة الطويلة الأمد بين مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وبريطانيا بشأن صفقة Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) منعطفًا آخر يوم الثلاثاء، مما أثار أسئلة أكثر من الإجابات حول نهج البلاد في الصفقات في مرحلة ما بعد الحرب العالمية الثانية. عصر خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
دخلت هيئة المنافسة والأسواق البريطانية (CMA) في نزاع مع شركة البرمجيات الأمريكية العملاقة بشأن عرضها بقيمة $69 مليار لشراء صانع "Call of Duty" منذ أن عارضت عملية الاستحواذ في أبريل.
وكانت قد قالت في يوليو/تموز، بعد دقائق فقط من فشل الهيئة التنظيمية الأمريكية في جهودها لوقف عملية الاستحواذ في المحكمة، إنها مستعدة للنظر مرة أخرى في القضية عندما عادت مايكروسوفت باقتراح "مفصل ومعقد".
وقالت يوم الثلاثاء إنها ستلتزم بقرارها الأصلي بمنع ذلك.
لكنها ستنظر في صفقة إعادة هيكلة منفصلة طرحتها Microsoft، حيث ستقوم Activision بسحب حقوق البث السحابي الخاصة بها إلى طرف ثالث - شركة Ubisoft Entertainment الفرنسية - باستثناء الاتحاد الأوروبي.
تم تصميم عملية الاستقطاع بحيث لا تفسد صفقة مع بروكسل تسمح لشركة Microsoft بترخيص المحتوى للخدمات السحابية المنافسة.
رداً على ذلك، قال منظمو مكافحة الاحتكار في الاتحاد الأوروبي إنهم سينظرون الآن فيما إذا كانت الشروط الجديدة ستؤثر على الامتيازات التي اتفقوا عليها بالفعل مع الشركة الأمريكية.
قال رونان سكانلان، محامي المنافسة في شركة آرثر كوكس في دبلن، والذي عمل سابقًا لدى هيئة أسواق المال، إن أحدًا لم يستفيد جيدًا من "عدم اليقين والارتباك" في بريطانيا.
وقال لرويترز: "قد يقول البعض إن هيئة أسواق المال اتجهت إلى الوراء لاستيعاب مايكروسوفت، بينما يقول آخرون إن هذا نتيجة لتجاوز هيئة أسواق المال في المقام الأول".
موقف صعب
اعترضت هيئة أسواق المال على أكبر صفقة ألعاب في العالم بسبب مخاوف من أنها ستعيق المنافسة في قطاع الألعاب السحابية الناشئ، وقالت إن عرض مايكروسوفت لإتاحة ألعاب Activision على منصات الألعاب السحابية الرائدة المنافسة لم يكن كافيًا لمعالجة مخاوفها.
ويسلط القرار الضوء على الموقف الجديد الصارم الذي اتخذته هيئة أسواق المال ضد التكنولوجيا الكبرى بعد أن أصبحت هيئة تنظيمية مستقلة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
وقال جوستاف دوهس، المحامي السابق لهيئة أسواق المال ورئيس المنافسة في شركة ستيفنز آند بولتون، إن الاقتراح الجديد انتقل إلى ما هو أبعد من العلاجات السلوكية، التي لم تعجبها هيئة أسواق المال قط، إلى شيء أقرب إلى العلاج الهيكلي.
وأضاف: "لكن هذا ليس علاجًا هيكليًا نظيفًا لأنه لا يزال هناك رابط أساسي بين أنشطة Microsoft وUbisoft، ويتم نقل الحقوق المحدودة".
وأضاف أن هيئة أسواق المال يمكن أن تطلب ضمانات بشأن كيفية قدرة يوبيسوفت على استخدام الحقوق، الأمر الذي من شأنه أن يعيد الامتياز إلى منطقة العلاج السلوكي.
وقال سكانلان إنه بموجب الصفقة المقترحة حديثًا، ستقدم Microsoft-Activision المدمجة محتوى الألعاب للاعب واحد فقط، والذي سيُسمح له بتسويق الحقوق لمقدمي خدمات الألعاب السحابية الآخرين.
وقال إنه يجب طرح السؤال عما إذا كان الوقت الذي استغرقه الوصول إلى هذه النقطة قد تم استغلاله بشكل جيد لجميع الأطراف المعنية. وقال: "قليلون، ربما باستثناء هيئة أسواق المال، قد يجيبون بالإيجاب".
وافق أنتوني أولوغلين، رئيس قسم التقاضي في شركة المحاماة سيتفوردز، على ذلك. وقال: "بالنسبة لمايكروسوفت والجهات التنظيمية الأخرى، من المحتمل أن يمثل هذا خطوة غير ضرورية اضطرت الشركة إلى اتخاذها من قبل هيئة تنظيمية بريطانية مفرطة الحماس، والتي لم تعطي الضوء الأخضر للصفقة بعد".
أثار مصير صفقة مايكروسوفت في بريطانيا التساؤلات حول ما إذا كانت هيئة أسواق المال لديها القدرة على إنهاء صفقة ضخمة إذا لم تكن منسجمة مع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين.
أثار حظر هيئة أسواق المال في إبريل/نيسان غضب الأحزاب المندمجة، حيث قالت مايكروسوفت إن بريطانيا مغلقة أمام الأعمال.
وقالت يوم الثلاثاء إنها لم تشعر بأي ضغط سياسي بشأن طريقة تعاملها مع الاتفاق.
وقال توم سميث، الشريك في شركة المحاماة جيرادين بارتنرز والمدير القانوني السابق في هيئة أسواق المال، إن كلا الجانبين سيصوران النتيجة على أنها فوز، مع حصول هيئة أسواق المال على امتيازات لم تحققها أي وكالة أخرى.
سوف تتجنب هيئة أسواق المال أيضًا الاضطرار إلى الدفاع عن حظرها الأصلي في المحكمة، ويبدو أن مايكروسوفت أخيرًا مستعدة لتأمين صفقتها.
وقال سميث: "لقد كانت العملية شاقة، ولا يزال هناك مجال لبداية الأمر، لكن لا ينبغي لنا أن نتوقع استمرار صفقات التكنولوجيا الكبرى في الوقت الحاضر".
وستقوم هيئة أسواق المال الآن بمراجعة الاقتراح الجديد، مع تحديد موعد نهائي للإعلان بحلول 18 أكتوبر. ويمكنها أن تأمر بإجراء تحقيق أطول بكثير إذا وجدت أنها لا تزال لديها مخاوف تتعلق بالمنافسة.
