Die Aktienmärkte sind in diesem Jahr bisher um etwa 20% gestiegen, aber die Rallye könnte Teil eines größeren globalen Bullenlaufs sein, der den S&P500 bis 2034 auf 14.000 treiben könnte.
Robert Slummer, Stratege bei RBC, sagte kürzlich in einer Mitteilung, dass der Aufwärtstrend, der 2016 begann, auf dem Weg sei, an den Aktienmärkten wieder aufzutauchen.
Er fügte hinzu: „Der langfristige Trend der US-Finanzmärkte bleibt positiv, wobei ein Grundzyklus von 16 bis 18 Jahren einen weiteren Anstieg bis Mitte der 2000er Jahre unterstützt, und der S&P könnte bis 2034 14.000 Punkte erreichen.“
Slummer prognostiziert ein Aufwärtspotenzial von 209% gegenüber dem aktuellen Niveau oder eine durchschnittliche jährliche Rendite von knapp über 10% in den nächsten 11 Jahren.
Laut Slummer gab es in diesen „Generationszyklen“ Perioden der Expansion und Kontraktion, die fast zwei Jahrzehnte andauerten.
„Wenn die Vergangenheit ein Vorbote für die Zukunft ist, könnte sich der aktuelle globale Aufwärtstrend bis in die frühen oder mittleren 2000er Jahre fortsetzen“, sagte er und fügte hinzu, dass das letzte Quartal 2022 wie der Tiefpunkt des vorherigen Zyklus sei.
Slummer hat einen langfristigen Chart des S&P 500 seit der Weltwirtschaftskrise von 1929 untersucht. Seitdem gab es nur zwei Serien globaler Rallyes, eine in den 1950er und 1960er Jahren und die andere in den 1980er und 1990er Jahren … beides was eine Gesamtrendite von ca. 2.3001 TP3T ergab.
„Wenn der aktuelle Zyklus zu einer ähnlichen Rallye von 2.0001 TP3T oder mehr führt, könnte sich der S&P bis 2034 auf 14.000 Punkte bewegen. Das ist das Jahr, in dem wir davon ausgehen, dass der aktuelle globale Bullenzyklus in 16 bis 18 Jahren seinen Höhepunkt erreichen wird“, glaubt Slummer.
Im Gegensatz zu diesen Expansionsphasen gab es Kontraktionsphasen, und dazwischen bewegten sich die Aktienkurse über fast zwei Jahrzehnte hinweg meist eher zufällig. Die letzten beiden Marktabschwünge ereigneten sich zwischen Mitte der 1960er und Anfang der 1980er Jahre sowie von Ende der 1990er Jahre bis etwa 2014.
Bis zum Jahr 2034, so argumentiert Slummer, sollten langfristige Anleger tendenziell optimistisch sein und Ausverkäufe an den Aktienmärkten als Gelegenheiten betrachten, sich stärker am globalen Wachstum und am Konjunkturzyklus, einschließlich der Branchen, zu beteiligen.
„Wir gehen davon aus, dass die Volatilität während der Berichtssaison bis zum Ende des dritten Quartals zunimmt, wenn dann oft saisonale Schwächen zum Vorschein kommen“, sagte er abschließend.
Er empfiehlt langfristigen Anlegern, auf Kurs zu bleiben und optimistisch zu bleiben, was den veränderten Marktzyklus angeht, der im letzten Quartal seinen Tiefpunkt erreicht hat.“
Stichworte
